NVIDIA Earnings Analysis: Revenue Doubles to $96.2 billionion as Data Center Reaches 92% of Sales, Quarterly Guidance Set at $108 Billion
شركة (سانتا كلارا) شركة (نافيديا) هي حالياً أكبر شركة في العالم وأحدث النتائج التي أُبلغ عنها هي الربع الثاني من الفترة المالية 2027، وهو الربع الأخير من تموز/يوليه 26 و 2026، الذي أُفرج عنه في 26 آب/أغسطس 2026. هذا التحليل مبني على الإفصاح عن الدخل والتعليق الذي قدمته شركة (CFO) مع استمارة الشركة 8-K
ابدأ بدفتر الأستاذ وبلغت الإيرادات 221 96 بليون دولار، أي بزيادة قدرها 106 في المائة عن السنة السابقة، وزيادة بنسبة 18 في المائة عن الربع السابق، أي أعلى من توافق الآراء في السوق الذي أُبلغ عنه قبل الإفراج بحوالي 92 بليون دولار. وبلغ صافي الإيرادات في إطار برنامج العمل العالمي 59.688 بليون دولار، بزيادة قدرها 126 في المائة في السنة، وبلغت الإيرادات المخفضة لكل حصة 2.46 دولار، بزيادة قدرها 12.8 في المائة. وبلغ صافي الإيرادات غير المتحققة في إطار برنامج العمل العالمي 53.954 بليون دولار، أي بزيادة قدرها 11.8 في المائة، وبلغ صافي الإيرادات غير المخفضة في برنامج العمل العالمي 22.2 دولار، أي بزيادة قدرها 12 في المائة، عن توافق الآراء البالغ نحو 2.02 دولار. وكان الهامش الإجمالي 75.0 في المائة على أساس برنامج العمل العالمي وعلى أساس غير برنامج العمل العالمي، بزيادة 2.6 نقطة عن عام مضى.
أعمال مركز البيانات الآن هي تسعة عشر تقريبا من الشركة. وكانت إيرادات مركز البيانات رقما قياسيا قدره 89.023 بليون دولار، أي بزيادة قدرها 117 في المائة عن عام مضى و 18 في المائة متتالية، أو نحو 92 في المائة من مجموع الإيرادات، التي دفعتها الشركة، حسب ما قالته منحدر البنية التحتية في بلاكويل أولترا. وفي هذا المجموع، ساهم عملاء هيبرال بمبلغ 48.710 بليون دولار، بزيادة قدرها 102 في المائة في السنة، في حين تبرعت شركة آي كلود وصناعات ومؤسسة بمبلغ 40.313 بليون دولار، أي بزيادة قدرها 13.8 في المائة في السنة، و 25 في المائة في السنة - بزيادة أسرع من حجم الأعمال. The CFO comment attributed ACIE demand to AI natives, enterprises and sovereign clientss, as well as hyperscalers using AI clouds, a broader demand base than the handful of buyers that led the first wave of the buildout. "إى" وصلت إلى نقطة انطلاقها إنه يقوم بعمل مفيد وثغراتها مثمرة ومربحة. الآن، الحساب هو الإيرادات، "المؤسس والمدير التنفيذي جينسن هوانغ قال في الإفراج. وبلغت الإيرادات المحوسبة الناشئة 7.198 بليون دولار، أي بزيادة قدرها 27 في المائة في السنة، نظراً إلى أن مبيعات محطات العمل في بلاكويل كانت تقابلها جزئياً مبيعات أبطأ من قبل المستهلكين. By reportable segment, Compute Networking revenue was $88.299 billion, up 114%, and Graphics was $7.922 billion, up 46%.
وإحدى العلاقات في عملية الإفراج تتعارض مع النمط المعتاد: جاء نظام تحديد المواقع (GAP) (2-46) أعلى من نظام تحديد المواقع غير التابع لبرنامج العمل العالمي (2.22). والسبب في ذلك هو أن صافي الإيرادات في إطار برنامج العمل العالمي يشمل نحو 7.8 بلايين دولار من المكاسب الصافية المتأتية من أوراق الأوراق المالية غير المتحققة إلى حد كبير، وهو ما تستبعده الأرقام غير الواردة في الاتفاق. ويفسر البند نفسه تناقضاً واضحاً في مكان آخر من عملية الإفراج: فقد ارتفع الدخل التشغيلي في إطار برنامج العمل العالمي بنسبة 19 في المائة بالتتابع إلى 63.734 بليون دولار، أي بزيادة قدرها 124 في المائة سنوياً، ومع ذلك لم يزد صافي الدخل في إطار برنامج العمل العالمي إلا بنسبة 2 في المائة عن الربع السابق، لأن حجم ضمانات الإنصاف قد اختلف بين الربعين.
وتشير الإرشادات إلى استمرار النمو مع انخفاض طفيف في الهامش. وفي الربع الثالث من الفترة المالية 2027، استرشدت الرابطة بالإيرادات إلى 108 بلايين دولار، بالإضافة إلى 2 في المائة أو أقل من ذلك، مما يزيد على توافق الآراء الذي بلغ نحو 104 بلايين دولار الذي أُبلغ عنه في ذلك الوقت، في حين تُوجّه الهوامش الإجمالية غير المشمولة بالبرنامج إلى 74.0 في المائة، بالإضافة إلى 50 نقطة أساس أو ناقصا - أي أقل من 75 في المائة فقط المبلغ عنها. The outlook assumes no Data Center compute revenue from China; shipments of Hopper products to China were less than 1% of Data Center revenue in the second quarter. ومن المتوقع أن تبلغ نفقات التشغيل في الربع الثالث حوالي 9.2 بلايين دولار على أساس برنامج العمل العالمي، و 9.0 بلايين دولار غير برنامج العمل العالمي، ويتوقع أن تتراوح معدلات الضرائب المالية 2027 بين 16 في المائة و 18 في المائة.
التدفق النقدي هو دفتر دفتر دفتر الأستاذ الثالث الذي يكافئ قراءة قريبة وبلغت النقدية المقدمة من أنشطة التشغيل 24.1 بليون دولار، أي أقل بكثير من صافي الإيرادات في إطار برنامج العمل العالمي البالغ 59.688 بليون دولار، وانخفضت من 50.3 بليون دولار في الربع السابق. ويضع شرح منظمة التجارة العالمية المسار: فالمكاسب المتعلقة بضمانات الأسهم غير نقدية؛ وامتصاص رأس المال المتداول للنقد، حيث بلغت قيمة الحسابات المستحقة القبض 63.1 بليون دولار، وتصل المبيعات غير المسددة إلى 60 يوما من 45 يوما، وتعزى هذه الشركة إلى تمديد شروط الدفع على اتفاقات كبيرة ومتعددة الأقطار مع بعض العملاء من فئة الاستثمار؛ وارتفع المخزون إلى 31.6 بليون دولار من 25.8 بليون دولار كشركة معدة لإطلاق " فيرا روبين " . كما أصدرت الوكالة الدولية للطاقة الذرية 25 بليون دولار من المذكرات القديمة غير المضمونة خلال الربع لأغراض عامة من الشركات. وقد انتهت النقدية والمكافئات النقدية والأوراق المالية للديون القابلة للتسويق بحوالي 56.6 بليون دولار.
أوضح دلالة على كيفية تغيير دور الشركة في الوفاء بالتزاماتها وضماناتها وارتفعت الالتزامات المتعلقة بالإمدادات والقدرات من 119 بليون دولار في الربع السابق إلى 279 بليون دولار، تتصل أساسا بشراء الذاكرة، وبلغ مجموع الالتزامات المستقبلية في جميع الفئات 366 بليون دولار. وتكفل الوكالة أيضاً التزامات تأجير الأراضي والكهرباء والقصف لبعض الشركاء السحابيين في إطار المبادرة، مع الحد الأقصى من التعرض الإجمالي البالغ 108.5 بليون دولار. ويشمل هذا المجموع ضمانات موقعة في آب/أغسطس 2026، مجهزة بمبلغ 105 بلايين دولار، تدعم حوالي 4.25 جيغاوات من القدرات في مجمع تكنولوجيا PORTS-Pike Technology Campus في أوهايو، الذي سيستضيف الهياكل الأساسية للشبكة في غضون 20 سنة من عقود الإيجار المفتوحة، وتتوقع الشركة أن يضم كل جيل من الهياكل الأساسية المنشورة في المجمع حوالي 1.5 مليون وحدة من وحدات القطاع العام، تمثل نحو 150 بليون دولار إلى 200 بليون دولار من الدخل القومي. وأعلنت الشركة، بشكل منفصل، عن إقامة شراكات استراتيجية مع أبوللو، وبلكروك، وبلاكستون، وبروكفيلد، وغولدمان ساكس، وKKKR، من أجل إنشاء منابر تمويل حاسوبية مستقلة ترمي إلى تعبئة ما يزيد على 500 بليون دولار من رأس مال الأطراف الثالثة من أجل بناء الهياكل الأساسية للمبادرة على مر الزمن.
وفيما يتعلق بعائدات حاملي الأسهم، أعادت الرابطة ما يقرب من 26 بليون دولار في الربع عن طريق إعادة شراء الأسهم وعائدات النقدية، وهو سجل ربع سنوي، وانتهت الفترة مع بقاء نحو 99.0 بليون دولار تحت الإذن بإعادة شراء حصتها. ودفعت أرباحها النقدية الفصلية البالغة 0.25 دولار للنصيب الواحد في 1 تشرين الأول/أكتوبر 2026، لحاملي الأسهم المسجلين في 10 أيلول/سبتمبر 2026.
وانطلاقاً من خلفية الصناعة، هبط التقرير على أنه يتسارع الإنفاق العالمي على رأس المال المخصص للاستثمار. وتوقعت شركة مورغان ستانلي نفقات رأسمالية على الصعيد العالمي بلغت 1.58 تريليون دولار في عام 2027، حيث بلغت مساحتها حوالي 690 بليون دولار، على نحو ما أفادت به إدارة الأمن العام في وقت سابق. وفيما يتعلق بدعوى الإيرادات، على نحو ما أفادت به وسائط الإعلام المالية، قدمت الإدارة أيضا نظرة أولية عن نمو الإيرادات بنسبة 70 في المائة تقريبا في الفترة المالية 2028، ووصفت الرقم بأنه مقيد بالعرض وأقل من ما يطلبه الزبائن. ومنصة فيرا روبن، التي هي الآن في طور الإنتاج الكامل، هي خط المنتجات الذي تم بناؤه لتحمل المرحلة التالية من هذا الطلب.
ذات الصلة:
[link:https://groupstarmedia.com/article/d20261018-gap-mscapex1.html:Morgan Stanley Raises 2027 Global AI Capex Forecast to $1.58 Trillion; Nvidia Seen Capturing about $690 Billion]
المصدر: إدارة الخدمات العامة - أمريكا
المصدر: GSM · الولايات المتحدة (الطبعة الإنجليزية · الطبعة الصينية الأصلية)
صورة: 英伟达（NVIDIA）公司标志。© NVIDIA Corporation，Apache License 2.0，经 Wikimedia Commons。 / NVIDIA corporate logo. © NVIDIA Corporation, Apache License 2.0, via Wikimedia Commons.
