NVIDIA Earnings Analysis: Revenue Doubles to $96.2 Billion as Data Center Reaches 92% of Sales, Quarterly Guidance Set at $108 Billion
SANTA CLARA — NVIDIA Corporation (NASDAQ: NVDA) es actualmente la compañía más grande del mundo, con una capitalización de mercado por encima de $5 billones, por delante de Apple en segundo lugar. Sus resultados más recientes reportados son para el segundo trimestre del fiscal 2027, el trimestre terminado el 26 de julio de 2026, liberado el 26 de agosto de 2026. Este análisis se basa en la liberación de ganancias y el comentario CFO proporcionado con el formulario 8-K presentado por la empresa con la Comisión de Valores y Cambios de EE.UU.
Empieza con el libro principal. Los ingresos fueron de 96.221 millones de dólares, un 106% de hace un año y un 18% del trimestre anterior, por encima de los aproximadamente 92 mil millones de dólares de consenso de mercado reportados antes de la liberación. Los ingresos netos del GAAP fueron de 59.688 millones de dólares, un 126% al año, y los ingresos diluidos por acción del GAAP fueron de 2,46 dólares, un 128%. Los ingresos netos no GAAP ascendieron a 53.954 millones de dólares, un 118%, y el EPS no diluido fue de 2,22 dólares, un 120%, por encima del consenso de unos 2,02 dólares. El margen bruto fue de 75,0% tanto en un GAAP como en una base no GAAP, hasta 2,6 puntos desde hace un año.
El negocio del Centro de Datos ahora representa aproximadamente nueve décimas partes de la empresa. Data Center revenue was a record $89.023 billion, up 117% from a year ago and 18% sequentially, or about 92% of total revenue, driven, the company said, by the ramp of Blackwell Ultra infrastructure. Dentro de ese total, los clientes de Hyperscale aportaron $48.710 mil millones, hasta el 102% del año, mientras que AI Clouds, Industrial, y Enterprise (ACIE) aportaron $40.313 mil millones, hasta el 138% del año y el 25% secuencialmente, creciendo más rápido que el negocio de hiperescala. El comentario de CFO atribuyó la demanda de ACIE a nativos, empresas y clientes soberanos de AI, así como a hiperescaladores usando nubes de AI, una base de demanda más amplia que el puñado de compradores que condujeron la primera ola de la construcción. "AI ha alcanzado su punto de inflexión. Está haciendo un trabajo útil. Sus fichas son productivas y rentables. Ahora, el cálculo es ingresos", dijo el fundador y CEO Jensen Huang en la publicación. Edge Computing revenue was $7.198 billion, up 27% year on year, as strong Blackwell workstation sales were partly offset by slower consumer PC sales. Por segmento reportable, los ingresos de Compute & Networking fueron de $88.299 mil millones, un 114%, y Graphics fue de $7.922 mil millones, un 46%.
Una relación en la versión corre contra el patrón habitual: GAAP EPS (2,46 dólares) llegó por encima de EPS no GAAP (2,22 dólares). The reason is that GAAP net income includes about $7.8 billion of net gains from equity securities, largely unrealized, which the non-GAAP figures exclude. El mismo tema explica una aparente contradicción en otra parte de la liberación: los ingresos operativos GAAP aumentaron un 19% secuencialmente a 63.734 millones de dólares, un 124% anual, pero los ingresos netos del GAAP aumentaron sólo un 2% del trimestre anterior, ya que el tamaño de los valores de equidad se redujeron entre los dos trimestres.
La orientación apunta a un crecimiento continuo con un margen ligeramente inferior. Para el tercer trimestre del fiscal 2027, los ingresos guiados por NVIDIA a $108.0 milliardes, más o menos 2%, por encima de aproximadamente $104 milliardes de consenso reportados en ese momento, mientras que la guía GAAP y los márgenes brutos no GAAP al 74.0%, más o menos 50 puntos de base, aproximadamente un punto por debajo del 75.0% acaba de informar. El punto de vista no supone ningún centro de datos que computa ingresos de China; los envíos de productos Hopper a China fueron menos del 1% de los ingresos del centro de datos en el segundo trimestre. Se espera que los gastos de funcionamiento para el tercer trimestre sean aproximadamente 9.200 millones de dólares con arreglo al GAAP y 9.0 millones de dólares sin GAAP, con tasas fiscales de 2027 previstas entre el 16% y el 18%.
El flujo de efectivo es el tercer libro que recompensa una lectura cercana. El efectivo proporcionado por las actividades operacionales fue de 24,1 millones de dólares, muy por debajo de los ingresos netos del GAAP de 59,688 millones de dólares y descendió de 50,3 millones de dólares en el trimestre anterior. El comentario de la CFO establece el camino: las ganancias de valores son no monetarias; capital de trabajo absorbido en efectivo, con cuentas por cobrar a 63.100 millones de dólares y días de ventas pendientes de aumento a 60 días a partir de 45 días, que la compañía atribuyó a plazos de pago ampliados en acuerdos grandes y multicuarto con ciertos clientes de grado de inversión; y el inventario ascendió a 31.600 millones de dólares a la compañía preparada para el tercer trimestre del lanzamiento de Vera Rubin. NVIDIA también emitió $25.0 mil millones de dólares de notas no aseguradas durante el trimestre con fines corporativos generales. El efectivo, los equivalentes en efectivo y los valores de deuda comercializables terminaron el trimestre en 56,6 millones de dólares.
El signo más claro de cómo está cambiando el papel de la empresa se basa en sus compromisos y garantías. Los compromisos en materia de suministros y capacidad aumentaron de 119.000 millones de dólares en el trimestre anterior a 279.000 millones de dólares, principalmente relacionados con la adquisición de memoria, y el total de los compromisos futuros en todas las categorías alcanzó los 366 millones de dólares. NVIDIA también garantiza obligaciones de arrendamiento de tierras, energía y conchas para ciertos socios de la nube de AI, con la máxima exposición bruta de 108.500 millones de dólares. Ese total incluye garantías firmadas en agosto de 2026, cifradas en 105 mil millones de dólares, apoyando alrededor de 4.25 gigavatios de capacidad en el Campus de Tecnología PORTS-Pike de SB Energy en Ohio, que acogerá infraestructura NVIDIA bajo alquileres de 20 años a OpenAI; la compañía espera que cada generación de infraestructuras desplegadas en el campus comprenda alrededor de 1,5 millones de GPU, representando aproximadamente $150 mil millones a 200 mil millones en ingresos de NVIDIA. Por otra parte, la empresa anunció alianzas estratégicas con Apollo, BlackRock, Blackstone, Brookfield, Goldman Sachs y KKR para establecer plataformas independientes de financiación de computación destinadas a movilizar más de 500 mil millones de dólares de capital de terceros para la construcción de infraestructuras AI con el tiempo.
En cuanto a las declaraciones de los accionistas, NVIDIA devolvió aproximadamente 26 mil millones de dólares en el trimestre mediante adquisiciones de acciones y dividendos de efectivo, un registro trimestral, y terminó el período con aproximadamente 99.0 mil millones de dólares restantes bajo su autorización de rescate de acciones. Su dividendo trimestral de efectivo de $0.25 por acción fue pagado el 1 de octubre de 2026, a los accionistas de registro el 10 de septiembre de 2026.
Enmarcado en el contexto de la industria, el informe aterrizó a medida que se acelera el gasto mundial de capital AI. Morgan Stanley ha pronosticado los gastos globales de capital de AI de $1.58 billones en 2027, con NVIDIA capturando alrededor de $690 mil millones de dólares, como informó el GSM antes. En cuanto a la llamada de ingresos, según informó los medios financieros, la administración también dio una perspectiva preliminar de aproximadamente el 70% del crecimiento de ingresos para el fiscal 2028, describiendo la cifra restringida por el suministro y por debajo de lo que los clientes están pidiendo. La plataforma Vera Rubin, ahora en plena producción, es la línea de productos construida para llevar la siguiente fase de esa demanda.
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Fuente: GSM · América
Fuente: GSM · EE. UU. (edición en inglés · edición original en chino)
Foto: 英伟达（NVIDIA）公司标志。© NVIDIA Corporation，Apache License 2.0，经 Wikimedia Commons。 / NVIDIA corporate logo. © NVIDIA Corporation, Apache License 2.0, via Wikimedia Commons.
