Follow-Up: Marvell Sells All-Stock Adquisición de Lumentum en un valor empresarial implied $115 Billion
SANTA CLARA, Calif., 3 de noviembre — Marvell Technology, Inc. (NASDAQ: MRVL) y Lumentum Holdings Inc. (NASDAQ: LITE) anunciaron el 2 de noviembre que han concertado un acuerdo definitivo para Marvell para adquirir Lumentum en una transacción de todo tipo, a un valor empresarial implícito de alrededor de $115 mil millones para Lumentum. GSM informó el 29 de octubre que las dos empresas estaban en conversaciones de acuerdo; días después, las conversaciones se han convertido en un acuerdo firmado.
En virtud del acuerdo, los accionistas de Lumentum recibirán una relación de intercambio fijo de 4.500 acciones de acciones comunes de Marvell para cada parte de acciones comunes de Lumentum que poseen, lo que implica alrededor de $1,132 por acción - una prima de alrededor del 23,9% basado en el precio de la cuota de cierre no afectado de cada empresa el 28 de octubre de 2026, el último día comercial antes de que comience la especulación del mercado respecto a una transacción potencial. A ese precio, el valor de equidad implícito es de unos 102.500 millones de dólares (según lo calculado por Reuters), y el valor de la empresa es de unos 15 mil millones de dólares, incluida la deuda asumida. Después del cierre, los actuales accionistas de Marvell tendrán aproximadamente el 67% de la compañía combinada sobre una base totalmente diluida, y los accionistas de Lumentum aproximadamente el 33%. Las juntas directivas de ambas empresas han aprobado unánimemente el acuerdo.
Después de cerrar, Matt Murphy continuará como presidente y CEO de la compañía combinada. Tres miembros de la junta directiva de Lumentum, incluyendo al CEO de Lumentum Michael Hurlston, se unirán a la junta de Marvell, que actualmente consta de siete directores. Se espera que la transacción se cierre en la primera mitad del año civil 2028, con sujeción a la aprobación de los accionistas Marvell y Lumentum, la recepción de las aprobaciones reglamentarias y otras condiciones de cierre consuetudinarias; hasta entonces, las dos empresas seguirán funcionando por separado.
Las compañías dicen que los requisitos de ancho de banda en la infraestructura de súper inteligencia (SI) y las limitaciones físicas de la conectividad basada en cobre están acelerando la transición de la industria hacia tecnologías ópticas. Marvell aporta fortalezas en interconexión eléctrica y óptica, conmutación de red, XPU personalizada y tecnologías semiconductoras avanzadas, mientras que Lumentum añade láseres de alto rendimiento, transceptores ópticos, conmutación de circuito óptico (OCS) y fabricación de semiconductores compuestos especializados. Se espera que la combinación amplíe el mercado total abordable de la compañía combinada a $550 mil millones, proporcione una línea de visión a más de 1.000 millones de dólares en sinergias anuales de costes de tasa de ejecución, y sea acrecentante para los ingresos no GAAP de Marvell por acción en el año 1 post-close.
"La infraestructura AI está experimentando un cambio arquitectónico fundamental hacia la conectividad óptica, creando una oportunidad que viene una vez en una generación", dijo Matt Murphy, presidente y CEO de Marvell. "Las empresas que se mueven primero y ayudan a definir esta transición establecerán el estándar para las próximas décadas". Michael Hurlston, presidente y CEO de Lumentum, dijo unirse a Marvell "crea una empresa únicamente posicionada para capitalizar en una oportunidad de mercado de $550 mil millones".
Las acciones de ambas empresas cayeron bruscamente el 2 de noviembre, el día del anuncio. Según datos del mercado de cierre, Marvell cerró el 12,7% a $171,41 y Lumentum cerró el 18,6% a $684.40. Debido a que la relación de intercambio está fijada, el valor que reciben los accionistas de Lumentum se moverá con el precio de acciones de Marvell: en la clausura del 2 de noviembre, 4.500 acciones de Marvell valían alrededor de $771, bien por debajo de aproximadamente $1,132 por acción implicada por los precios de referencia del 28 de octubre.
También el 2 de noviembre, Lumentum reportó resultados fiscales de primer trimestre de 2027, con ingresos de 136,5% año sobre año a $1.26 mil millones, y Marvell reportó ingresos fiscales preliminares de tercer trimestre de 2027 consistentes con su orientación previamente proporcionada, manteniendo el punto medio al reducir el rango esperado a más o menos 2%, de plus o menos 5%. Las dos empresas celebraron una conferencia conjunta el mismo día para discutir la transacción.
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(Fuente: Marvell y Lumentum)
Fuente: GSM · EE. UU. (edición en inglés · edición original en chino)
Foto: 图：Marvell 与 Lumentum 两家公司的官方标志（公共领域，经 Wikimedia Commons）。两家公司总部分别位于 Santa Clara 与 San Jose。
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